عنوان_پست

چرا دستگاه‌های ماینینگ خاموش می‌شوند

ماینرها در سخت‌ترین شرایط حاشیه سودی که صنعت در سال‌های اخیر تجربه کرده، فعالیت می‌کنند.

بر اساس یک تحلیل اخیر، درآمد هش برای ماینرهای بزرگ عمومی از حدود ۵۵ دلار به ازای هر پتاهش (PH) در روز در سه ماهه سوم به حدود ۳۵ دلار به ازای هر PH در روز کاهش یافته است. هزینه‌ی میانه تمامی هزینه‌ها برای آن‌ها نزدیک به ۴۴ دلار به ازای هر PH در روز است. به عبارت دیگر، بخش قابل توجهی از این صنعت اکنون با ضرر استخراج می‌کند.

در همین حال، نرخ هش شبکه در محدوده ۱.۰ تا ۱.۱ زتاهش (ZH) در ثانیه قرار دارد که بدان معنی است که رقابت برای هر بلاک به سطحی نزدیک به اوج خود رسیده است.

نکته اصلی بازگشت سرمایه (ROI) است: حتی دستگاه‌های کاملاً جدید اکنون دوره بازگشت سرمایه‌ای بیش از ۱۰۰۰ روز نشان می‌دهند، در حالی که هاوینگ بعدی حدود ۸۵۰ روز دیگر است. اگر تغییری ایجاد نشود، بسیاری از ماینرهایی که امروز سخت‌افزار می‌خرند ممکن است قبل از هاوینگ بعدی نتوانند سرمایه خود را بازگردانند مگر اینکه شرایط بازار بهتر شود.

این راهنما به بررسی نحوه کار اقتصاد ماینینگ در سال ۲۰۲۵، چگونگی ارزیابی اینکه آیا دستگاه‌های شما در زیان هستند و گزینه‌های واقع‌بینانه شما در صورت وجود چنین شرایطی می‌پردازد.

نحوه کار اقتصاد ماینینگ در سال ۲۰۲۵

پس از هاوینگ، هر ماینر برای سهم کمتری رقابت می‌کند.

• یارانه بلاک از ۶.۲۵ بیت‌کوین (BTC) به ۳.۱۲۵ BTC در هاوینگ ۲۰۲۴ کاهش یافت و مهم‌ترین مولفه درآمد ماینرها را یک شبه نصف کرد.

• با حدود ۱۴۴ بلاک در روز، این به معنای حدود ۴۵۰ BTC صدور جدید روزانه به همراه هزینه‌ها است.

• در همین حال، نرخ هش شبکه به منطقه زتاهش وارد شده است و میانگین هفتگی اخیر در حدود ۱.۰+ ZH/s است.

نتیجه، پایین‌ترین قیمت هش در تمام دوران است، که درآمد دلاری به ازای هر PH در روز قدرت هشینگ است. برخی نشریات کریپتو و دیگر پایشگرها سطوح اخیر را حدود ۳۵ تا ۳۸ دلار به ازای هر PH در روز یا تقریباً ۰.۰۳ تا ۰.۰۴ دلار به ازای هر تراهاش (TH) در روز نشان می‌دهند.

در مقابل این درآمد، ماینرها موارد زیر را مدیریت می‌کنند:

• هزینه سرمایه‌ای (capex): دستگاه‌های ASIC اختصاصی، ترانسفورماتورها، رک‌ها، شبکه و زمین.

• هزینه‌های عملیاتی (opex): قیمت برق به ازای هر کیلووات ساعت، حاشیه میزبانی، سرمایش، نگهداری، خدمات بدهی و پرسنل.

برای ادامه فعالیت، باید دو مانع را پشت سر بگذارید:

1. آزمون جریان نقدی: آیا درآمد روزانه بالاتر از هزینه‌های عملیاتی روزانه با قیمت هش و نرخ برق فعلی است؟

2. آزمون بازگشت سرمایه: آیا دستگاه می‌تواند به طور منطقی قیمت خرید خود را قبل از هاوینگ بعدی یا قدیمی شدن جدی سخت‌افزار بازگرداند؟

این دو معیار معمولاً برای اکثر سیستم‌ها مفیدترین شاخص‌ها هستند.

آیا می‌دانستید؟ در ماینینگ، کیلووات ساعت (kWh) واحدی است که روی قبض برق پرداخت می‌کنید. اگر یک ماینر ۴ کیلووات مصرف کند، هر ساعت ۴ kWh برق مصرف می‌کند که این مقدار معیاری است که هزینه عملیاتی روزانه و ماهانه واقعی شما را مشخص می‌کند.

چرا حتی دستگاه‌های نسل جدید هم به سختی سود می‌دهند

اگر از سخت‌افزار مدرن استفاده می‌کنید، داستان اینجا ناراحت‌کننده می‌شود.

دسته برتر کنونی، شامل دستگاه‌هایی مانند Bitmain Antminer S21 و سری Whatsminer M60، مصرف انرژی بین ۱۷ تا ۲۲ ژول به ازای هر تراهاش (J/TH) ارائه می‌دهند. این جهشی مهم نسبت به نسل‌های قبلی است و اکنون به طور معمول به عنوان حداقل استاندارد برای استقرارهای جدی در نظر گرفته می‌شود.

از نظر تئوری، این سطح از کارایی باید به حاشیه سود راحت منجر شود. اما در عمل:

• با قیمت هش ۳۵ تا ۳۸ دلار به ازای هر PH در روز، حتی بهینه‌ترین دستگاه‌ها به سختی هزینه برق را برای ماینرهایی که تعرفه‌های صنعتی متوسط پرداخت می‌کنند، پوشش می‌دهند.

• تحلیل‌گران حدود ۴۰ دلار به ازای هر PH در روز را به عنوان سطح برابری رایج برای بسیاری از عملیات برآورد می‌کنند. پایین‌تر از این سطح، هر ساعت اضافی آنلاین بودن به ذخایر ضربه وارد می‌کند.

• TheMinerMag و پیگیری‌کنندگان دیگر اکنون دوره بازگشت سرمایه دستگاه‌های ASIC را بیش از ۱۰۰۰ روز با قیمت سخت‌افزار و درآمد فعلی نشان می‌دهند، که بیشتر از مدت زمان باقی‌مانده تا هاوینگ بعدی است.

برخی راهنماهای سودآوری پیشنهاد می‌کنند که در این نرخ‌های برق، خرید مستقیم BTC ممکن است ساده‌تر از استخراج باشد، هرچند این انتخاب به شرایط فردی بستگی دارد.

به همین دلیل است که دستگاه‌ها خاموش می‌شوند. در بسیاری از موارد، هر بلاک اضافه uptime، زیان‌ها را عمیق‌تر می‌کند.

آیا می‌دانستید؟ نمره ژول به ازای هر تراهاش (J/TH) ماینر دقیقا نشان می‌دهد که برای تولید هشینگ چقدر انرژی مصرف می‌کند. J/TH کمتر یعنی دستگاه همان تراهاش را با برق کمتری تولید می‌کند، که این بهترین شاخص برای کارایی ASIC است.

چگونه بررسی کنیم که دستگاه‌های شما زیان‌ده هستند یا خیر

در اینجا چارچوب ساده‌ای وجود دارد که می‌توانید در ۱۵ دقیقه اجرا کنید.

اعداد خود را جمع‌آوری کنید:

• مدل دستگاه ASIC و نرخ هش

• کارایی (J/TH) از برگه مشخصات سازنده

• قیمت برق نهایی به ازای هر کیلووات ساعت (انرژی، هزینه‌های تقاضا و حاشیه میزبانی)

• هزینه استخر و هر گونه هزینه‌های سطح سایت.

  برآورد درآمد روزانه:

• کل نرخ هش خود را به PH یا TH گرفته و در قیمت هش فعلی، مانند ۳۵ تا ۳۸ دلار به ازای هر PH در روز ضرب کنید.

• اگر از واحد TH استفاده می‌کنید، به یاد داشته باشید که ۳۵ دلار به ازای هر PH در روز معادل ۰.۰۳۵ دلار به ازای هر TH در روز است.

  محاسبه هزینه برق روزانه:

• کارایی را به مصرف برق تبدیل کنید: (J/TH × نرخ هش به TH) ÷ ۱۰۰۰ = کیلووات

• کیلووات را در ۲۴ ساعت و قیمت kWh ضرب کنید

• یک بافر ۵٪ تا ۱۰٪ برای سرمایش، شبکه و تلفات ترانسفورماتور اضافه کنید.

  آزمون جریان نقدی را اجرا کنید:

• اگر درآمد کمتر از هزینه برق باشد، هر روز آنلاین بودن باعث سوختن سرمایه شما می‌شود.

• تست استرس سیستم خود را انجام دهید و ببینید اگر قیمت هش ۱۰٪ کاهش و سختی ۱۰٪ افزایش یابد، اعداد شما پابرجا هستند یا خیر.

• اگر این سناریو شما را منفی کند، عملاً به یک جهش کوتاه‌مدت بیت‌کوین وابسته‌اید.

  آزمون بازگشت سرمایه را اجرا کنید:

• قیمت خرید ASIC خود را گرفته و بر سود خالص روزانه (درآمد منهای هزینه‌های عملیاتی) تقسیم کنید.

• اگر بازگشت سرمایه بیشتر از زمان باقی‌مانده تا هاوینگ بعدی باشد که از امروز حدود ۲.۳ سال است، هر خرید سخت‌افزار جدید را به جای یک سرمایه‌گذاری تجاری واقعی، به عنوان یک شرط‌بندی فرضی در نظر بگیرید.

اگر هر دو آزمون شکست بخورند، این سیستم غالباً به یک نوع پرهزینه از میانگین هزینه دلاری (DCA) تبدیل می‌شود نه یک عملیات استخراج پایدار.

گزینه‌های شما وقتی استخراج دیگر سودآور نیست

اگر حساب کتاب سخت است، هنوز چند دستگیره دارید که می‌توانید آن‌ها را بکشید.

کاهش مصرف یا محدودسازی انتخابی

دستگاه‌ها را زیرکلاک کنید، بدترین عملکردها را خاموش کنید یا فقط در پنجره‌های تعرفه خارج از اوج فعالیت کنید. در برخی بازارها، اپراتورهای شبکه حتی به سایت‌های بزرگ پول می‌دهند تا در دوره‌های فشار، مصرف را کاهش دهند.

دنبال برق ارزان‌تر باشید

برای ماینرهای میزبانی شده، این ممکن است به معنای مذاکره مجدد قراردادها یا انتقال به مراکزی با نرخ برق کمتری باشد. در مقیاس صنعتی، روند به سمت انرژی‌های تجدیدپذیر پشت کنتور، گاز مشعل شده و سایر منابع انرژی سرگردان است که می‌توانند قیمت‌های شبکه را زیر بزنند.

تغییر کاربری سایت

برخی اپراتورها با بارهای کاری هوش مصنوعی و محاسبات با عملکرد بالا آزمایش می‌کنند و ظرفیت اضافی را به مشتریان استنتاج یا رندرینگ اجاره می‌دهند. این جایگزین مستقیمی نیست، زیرا سرمایش، شبکه و روابط با مشتری تغییر می‌کند، اما می‌تواند یک ایستگاه فرعی منفصل را به مرکز داده درآمدزا تبدیل کند.

ادغام یا خروج از بازار

برای برخی اپراتورها، فروش دستگاه‌ها یا ادغام ممکن است عمل‌گراتر از ادامه فعالیت در دوره دشواری بعدی باشد.

معنای خاموشی‌ها برای ماینرهای آینده و بیت‌کوین

درد ماینرها به طور خودکار به معنی خطر پروتکل نیست.

در گذشته، وقتی به اندازه کافی اپراتور خاموش می‌کرد، سختی تنظیم نزولی می‌شد و حاشیه سود برای بازماندگان افزایش می‌یافت. چرخه کنونی پیچیده‌تر است چون ماینرهای بزرگ عمومی با قراردادهای برق ارزان و استراتژی‌های هجینگ می‌توانند مدت بیشتری تحمل کنند و این روند پاک‌سازی را کند می‌کند.

برای هر کسی که در سال ۲۰۲۵ قصد استخراج دارد، معیارها اکنون روشن است:

• نیروگاه واقعاً ارزان، تقریباً ۰.۰۶ دلار به ازای هر کیلووات ساعت یا بهتر

• کارایی نسل کنونی، چون سخت‌افزار زیر ۲۰ ژول به ازای هر تراهاش دیگر اختیاری نیست

• انضباط، با آزمایش‌های منظم سودآوری و آمادگی برای خاموش کردن دستگاه وقتی اعداد دیگر کار نمی‌کنند.

برای خود بیت‌کوین، موج‌های متوالی خاموشی ماینرها تاکنون بیشتر شبیه ریست است که سرمایه و انرژی از اپراتورهای ناکارآمد به اپراتورهای کارآمدتر منتقل می‌شود.

خلاصه نارضایت‌بخش برای بازیگران کوچک ساده است: برای بسیاری از اپراتورهای کوچک، اقتصاد استخراج معمولاً به نفع خرید بیت‌کوین به جای استخراج است، هرچند این موضوع بسته به نرخ برق و کارایی سخت‌افزار متفاوت است.